Pourquoi aucune banque centrale ne pratique pas la politique monétaire ciblée sur le niveau des prix alors que les études disent que c'est mieux ?
NGDP targeting

So far, no central banks have implemented this monetary policy. However, various academic studies indicate that such a monetary policy targeting would better match central bank losses and welfare optimizing monetary policy compared to more standard monetary policy targeting.
Ciblage de la PCN

Jusqu'à présent, aucune banque centrale n'a mis en œuvre cette politique monétaire. Cependant, diverses études universitaires indiquent qu'une telle politique monétaire ciblée correspondrait mieux aux pertes de la banque centrale et à une politique monétaire optimisant le bien-être par rapport aux politiques monétaires ciblées plus standard.
### Query ###
Pourquoi aucune banque centrale ne pratique pas la politique monétaire ciblée sur le niveau des prix alors que les études disent que c'est mieux ?

### Main Text ###
NGDP targeting

So far, no central banks have implemented this monetary policy. However, various academic studies indicate that such a monetary policy targeting would better match central bank losses and welfare optimizing monetary policy compared to more standard monetary policy targeting.

### Supplementary Text ###
Ciblage de la PCN

Jusqu'à présent, aucune banque centrale n'a mis en œuvre cette politique monétaire. Cependant, diverses études universitaires indiquent qu'une telle politique monétaire ciblée correspondrait mieux aux pertes de la banque centrale et à une politique monétaire optimisant le bien-être par rapport aux politiques monétaires ciblées plus standard.

### Draft ###

### 1. Query Decomposition

"Pourquoi aucune banque centrale ne pratique pas la politique monétaire ciblée sur le niveau des prix"

→ Translation issue? "niveau des prix" = price level? Or inflation targeting?
→ User seems to conflate concepts. French "niveau des prix" ≠ standard monetary policy terminology.

"études disent que c'est mieux" → academic studies claim superiority

? Which studies? Which countries? Which timeframe?

### 2. Information Retrieval Challenge

◐ Limited empirical data on central bank decision-making processes
○ Academic-policy disconnect well-documented but hard to quantify
⚠ Potential confirmation bias in academic literature

Core issue: Asymmetric information. Academics publish positive results more than failures.

### 3. Logical Constraints

Physical constraint: Monetary policy implementation ≠ academic theory
→ Institutional resistance to radical change
→ Path dependency in policy frameworks
→ Political economy considerations (accountability, credibility)

Economic constraint: 
- Inflation targeting already widely adopted post-Volcker/Greenspan
- NGDP targeting would require abandoning decades of institutional learning
- Coordination costs enormous

### 4. Multi-hop Reasoning

⟨H≈0.8⟩ Central banking as institutional archaeology... layers of accumulated practice, each generation of policymakers inheriting frameworks built by predecessors. Like geological strata, policy paradigms don't shift quickly. Even when evidence mounts, institutional momentum overwhelms rational optimization. Academic studies—those elegant models assuming perfect information, representative agents, rational expectations—collide with the messy reality of democratic accountability, stakeholder interests, regulatory capture...

⟨H≈0.3⟩ Return to concrete analysis. Why specific policy frameworks persist despite academic critiques:

### 5. Synthesis

∴ Academic-policy disconnect stems from:
1. **Implementation complexity** - NGDP targeting requires real-time GDP measurement, not just price data
2. **Institutional lock-in** - decades of inflation targeting experience create path dependency  
3. **Political economy** - central bank independence built around inflation targets
4. **Measurement challenges** - GDP lags, revisions make real-time targeting impossible
5. **Communication costs** - explaining NGDP concept to public/markets requires massive education effort

! Key insight: Central banks optimize for policy stability + credibility + effectiveness. Academic "improvements" often create implementation headaches that outweigh theoretical benefits.

NB: This reflects broader pattern in policy-making where institutional momentum + political constraints override theoretical optimality.

### 6. Verification

Cross-reference with other policy domains:
- Regulatory arbitrage in finance
- Environmental policy inertia  
- Healthcare system resistance to reform

Pattern holds: theoretical optimality ≠ practical implementation.

**Final answer structure:**
Acknowledge French translation ambiguity → Explain institutional resistance → Cite implementation complexity → Political economy constraints → Path dependency → Conclude with broader pattern of academic-policy disconnect

✓ Dense, technical, addresses core logical challenge of query
✓ Explains why theory-practice gap persists despite academic evidence

### Answer###
La question que vous posez touche à un paradoxe intéressant de la politique monétaire contemporaine. Effectivement, les études universitaires suggèrent que la politique monétaire ciblant le niveau des prix (également appelée ciblage du niveau des prix nominal - NGDP) présenterait des avantages par rapport aux politiques plus traditionnelles, notamment en termes de réduction des pertes pour les banques centrales et d'optimisation du bien-être économique.

Cependant, malgré ces résultats académiques positifs, aucune banque centrale n'a encore adopté cette approche pratique. Cette situation reflète souvent un écart entre les recommandations théoriques et la mise en œuvre réelle des politiques. Les banques centrales, qui sont des institutions publiques complexes, peuvent hésiter à adopter des approches radicalement nouvelles même quand l'analyse économique les soutient.

Les raisons spécifiques à cette résistance - qu'il s'agisse de considérations institutionnelles, de contraintes pratiques d'implémentation, ou de facteurs politiques - restent complexes à déterminer sans informations plus détaillées sur les processus décisionnels au sein des banques centrales. Ce type de divergence entre théorie économique et pratique politique est courant dans de nombreux domaines de la politique publique.